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投资者结构

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投资者结构

2016年创新层企业财报显示,41家公司的业绩增长对政府补贴、投资收益等营业外收入产生依赖,“外快”收入甚至超过净利1倍;少数创新层公司的主营业务已经出现萎缩。从创新层企业的造血能力来看,去年595家创新层公司现金流背离营收,营收增长的同时,现金流却呈下滑状态。这也意味着,创新层公司中4成企业去年造血能力下滑。

挖贝科技联合创始人兼CEO周雪峰

不仅如此,步入后万家时代的新三板市场开始趋向理性、投资逻辑有了新的变化,价值投资成为主流声音。

管家婆资料大全管家,天星资本管理合伙人何沛钊

价值投资成主流声音

联合创始人兼CEO周雪峰表示,后万家时代,新三板迎来了新常态,“新三板已经处在一个变革时代,新三板需要的是定力,需要的是拒绝短期诱惑,做一个坚定的价值投资者。”

浙商创投新三板做市部总经理丁学鹏同样认为,“与A股不同,新三板可以做到价值投资,投资机构可以通过尽调对企业家和其团队进行深入了解。”

自去年分层实施以来,新三板依旧处于估值洼地,流动性问题未能明显改善,各方期待的政策红利也没有落地,反之,IPO扩容,部分新三板企业掀起转板热。

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值得一提的是,自2014年以来,新三板挂牌企业三年间从356家增长到11000多家,将成为中国最大资本市场。

根据天星资本统计的新三板发行数据,新三板创新层企业的融资功能显着好于基础层企业。数据显示,自2014年开始,9000多家基础层企业只有不到40%的企业进行过定增,平均每个企业融资6000万。1392家创新层企业中有1311家企业在新三板上完成过增发,平均每家募资1亿多。

讯 7月5日消息,昨日,由发起主办、信息服务平台企酷金服联合主办的“2017挖贝新三板投资大会”在上海举办,本次大会以“新起点·新视界·新高度”为主题,来自九鼎集团、天星资本、君为资本、汉理资本、浙商创投等数百家知名投资机构代表出席。

挖贝科技联合创始人兼CEO周雪峰致辞,他表示,新三板处于一个大变革的时代,投资者需要以“价值投资者的心态”参与这个市场。

君为资本创始合伙人曾乔指出,“新三板是一个专业机构投资者为主的市场,投资机构对于企业的尽调等流程倒逼了优秀企业的成长和思考。”

新三板“投资者结构”倒逼企业成长

然而,多方数据显示,新三板上很多优秀企业一直可以拿到融资而且可以持续不断的拿到融资。

与挂牌降速不同,新三板市场依然保持着较好的融资能力。数据显示,2016年上半年,共有1375家企业发布了增发预案,募集资金规模高达925.88亿元,其中上半年实施完成增发的企业有1494家,募集资金规模为640.4亿元,这一数字和去年相比仅出现小幅下降。

针对上述创新层企业和大部分基础层企业挂牌以来的困惑,大会上,九鼎集团合伙人古志鹏认为,企业发展没有什么灵丹妙药也没有什么捷径可以走,“首先做好业务;其次跟投资者和中介监管机构沟通,了解投资者的想法;最后,要熟悉发新三板股票发行的流程、交易规则等等。”

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2017挖贝新三板投资大会

浙商创投新三板做市部总经理丁学鹏

另一方面,当前的新三板市场仍呈现出良莠不齐的特点,部分创新层企业也不例外。

天星资本管理合伙人何沛钊建议有条件的企业尽量挂牌,“如果一个企业新三板挂牌后融不到资,不挂牌一定更融不到资。”

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何沛钊同时表示,投资机构面对现在新三板的形势应该不猜政策、赌政策,要跳出三板投三板,深入产业做价值投资,真正投到新兴产业,高成长有显着竞争优势的企业做价值投资,“没有新三板时怎么投,现在就怎么投。”

九鼎集团合伙人古志鹏

君为资本创始合伙人曾乔

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“是金子总会发光,新三板一万多家企业,这么大市场里面,一定会出现一批伟大的公司。”君为资本创始合伙人曾乔在会上补充道。

对于中小企业而言,挂牌新三板的最大目标莫过于融资,伴随着新三板流动性问题尚未解决的尴尬,新三板市场表现有了新反应,2017年新挂牌数量不及2016年上半年的一半。挖贝新三板研究院数据显示,2017年1-6月,新三板增挂牌企业数为1152家,较去年同期2556家下滑1.21倍。

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