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公司顺势高飞

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公司顺势高飞

事件描述

    据百川资讯报纸发表,五月四日,华中区TDI中间商报价上调三千元/吨至3.7万元/吨,升幅8.8%,自三月中上涨的幅度64.4%。

    事件争辩

    TDI涨价超预期。TDI自二零一四Q1见底恢复生机,从价格1.12万元/吨,开启了水长船高之旅,二〇一六年最高涨至5.0万元/吨左右,而后踏入震荡之中,当前报价已高达3.7万元/吨,相比较二零一五Q1低点大幅度230.4%。据卓创资源音讯,巴斯夫7月份TDI挂牌价已达3.5万元/吨,相比17月报价上调1万元/吨,别的铺面亦有跟进。

    TDI需求降低,旺时到来,涨价可不断。需求端,2014年扶桑、法国和睦有30万吨/年TDI装置永恒退出,生产技能占比百分之十;巴斯夫年产30万吨TDI装置因工厂爆炸,反应器损坏,预计二零一八年才具回复,影响一成左右。十二月18日,南朝鲜马鞍山GS-Caltex炼油厂爆发火警,该厂要求锦湖三井、韩华和Bath夫等MDI和TDI生产厂家部分CO、氦气和异戊二烯等原材质。火灾对原质地供应发生一定影响,近期韩政坛曾经勒令严查大同地区商厦条件安全。据卓创资源新闻总计,韩华、Bath夫高丽国际商业信用贷款银行事具备31万吨/年TDI产能,生产受自然影响,负荷有所下调。长时间,吉林银光年产10万吨TDI安顿检查和修理30天,须要将接二连三减少。必要层面,TDI应用终端蕴含土地资金财产、汽车等,属于土地资金财产东魏期产品。二零一五、前年1-二月民居房出售面积分别进步22.5%、14.0%,汽车产量分别进步13.1%、6.0%,TDI内需强劲;国外经济恢复生机,本国TDI出口扩大,二零一六年全年出口13.6万吨,同期比较拉长114.4%,2017H出口5.7万吨,略降0.5%,估计持续开展复苏扩大。9-二月要求旺时将至,TDI价格有相当的大可能率后续走强。

    景气有不小可能率维持到二零一八年。2018年底沙特阿美年产20万吨TDI将会开出,而技能壁垒高,估量将最少试车7个月,估量全年出现不到10万吨;二零一八年初万华年产30万吨TDI建成投入生产,不会对二零一八年须要产生影响。而急需继续追加,供应和供给关系持续立异。

    维持“买入”评级。TDI景气大好,价格上行,公司收益。集团负有年产15万吨TDI生产本领,TDI价格每上升1000元,公司EPS增厚0.29元。估量2017-二零一三年EPS分别为5.01元、5.32元、5.38元。

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